Офертата на Цюрих за 8 милиарда паунда за застрахователя Beazley води до някои фалшиви искове
Ако някой би трябвало да знае какъв брой е значимо да си завързан към детайлите, това са застрахователните ръководители. Но офертата на Цюрих за усвояване от £8 милиарда за експерта от FTSE 100 Бийзли породи някои хлъзгави причини от двете страни.
В началото на седмицата методът на Цюрих изглеждаше като класическа „ меча прегръдка “ – обществена оферта, лобирана с висока награда, с цел да избута непокорна цел на масата. Главният изпълнителен шеф Марио Греко сподели, че предходните му персонални подходи към Бийзли са били отхвърлени, тъй че е време „ акционерите да кажат какво мислят “. Обсъдената цена от £12,80 на акция - 56 % над необезпокояваната цена на акциите на Beazley - изглеждаше щедра; Акциите на Beazley скочиха и няколко анализатори споделиха, че офертата наподобява завладяваща.
Или може би не толкоз великодушна? В четвъртък Бийзли сподели, че Цюрих е предложил по-висока цена от £13,15 предишното лято и че английската компания се е заела „ по подобаващ метод “ по това време. Изводът беше, че Greco опортюнистично се възползва от 17-процентовия спад на цената на акциите на Beazley от този момент.
Beazley може да се възползва от шанса си. Въпреки целия си акцент върху мощните вероятности за напредък и последните стадии, акциите му не на вятъра се сринаха. Специализираният осигурителен бранш — изключително в хакерските атаки, където Бийзли е водач — навлиза в това, което се чака да бъде продължителна тежка фаза на падащи цени, което ще натежи върху растежа.
Британските бордове на шефове от дълго време са подложени на критика за добродушно катурване, когато са изправени пред полуприлична оферта, тъй че Бийзли може да бъде окуражителен за това, че се бори с ъгъла си. Има тънка граница сред решителността и жестокостта, само че има признаци, че фирмите в действителност може да не са толкоз надалеч една от друга, колкото допускат мненията им.
От една страна, даже шефът на Beazley Ейдриън Кокс призна индустриалната логичност за композиция. Цюрих ще усили пазарния си дял в профилираното обезпечаване и ще се закрепи на пазара на Lloyd’s of London, до момента в който Beazley може да доближи до доста повече клиенти като част от световен колос.
Някои анализатори считат, че Цюрих може да заплати даже повече. Jefferies счита, че може да си разреши да вдигне настоящата оферта с цели 10 процента; Autonomous пресметна, че може да стигне даже по-високо. Междувременно Бийзли към този момент промени езика си, с цел да каже, че последното предложение на Цюрих е единствено „ материално “ подценяване, а не „ доста “; може да не е нужно огромно нарастване отсам, с цел да завоюва борда.
Това е всичко, несъмнено, нормалната кройка и натиск на сливанията и придобиванията. Но е любопитно да се види по какъв начин страстите се разгарят в промишленост, която е профилирана в използването на леден изчерпателен метод към стресови събития. Те би трябвало да могат да намерят число, което се събира за всички.
